Komentarze giełdowe Sebastiana Buczka, Prezesa Zarządu Quercus TFI S.A.
Sebastian Buczek
RSS


Blog > Komentarze do wpisu

Pora na korektę w Stanach?

Komentarz z 25.03.2019 r.
Sebastian Buczek
Prezes Zarządu
Quercus TFI S.A.

Korekta rynkom, a w szczególności amerykańskiemu, się po prostu należy. Od grudniowego dołka S&P500 urósł 20% w zaledwie 3 miesiące. Argumenty zawsze się znajdą. Najczęściej podawany jest ten o obawie przed recesją w globalnej gospodarce. Skoro Fed w ciągu 3 miesięcy złagodniał, jak baranek, to coś musi być na rzeczy. Tak przynajmniej uważają niedźwiedzie.

20190325_SPX_1_rok1

Faktycznie środowy komunikat Fed narobił sporo zamieszania w głowach inwestorów. W czwartek S&P500 ustanowił nowy tegoroczny szczyt, po czym runął w piątek. Wizja zakończenia podwyższania stóp i QT może być bowiem odbierana niejednoznacznie. Dla niedźwiedzi to potwierdzenie, że może skończyć się nie na spowolnieniu gospodarczym, którego doświadczamy w ostatnich miesiącach. Taki scenariusz potwierdzałoby zachowanie amerykańskich obligacji. Rentowność 10-latek spadła w piątek poniżej 2,5%. Co więcej, w całym I kwartale instrumenty te wysyłały o wiele mniej optymistyczne sygnały niż akcje, które odbiły się z dużą lekkością i znaczącą siłą.

20190325_10USY.B_1_rok3

"Doktor miedź” też zaczyna wskazywać, że coś może być na rzeczy. Odbicie od grudniowego dołka było umiarkowane, a w piątek doszło do ponad 2% przeceny.

 20190325_HG.F_1_rok1

Czy do większej korekty musi dojść? Oczywiście nie. Już jedną próbę widzieliśmy na początku marca, po czym S&P500 szybko wspiął się na wyższy poziom. Ale prawdopodobieństwo wystąpienia korekty po bardzo udanym I kwartale jest dość wysokie.

Gdzie się chronić? Jednym z kierunków może być złoto, które w lutym skorygowało się o ponad 50 dolarów za uncję.

20190325_GC.F_1_rok

Czy korekta na amerykańskim rynku akcji może zaszkodzić polskim akcjom? Dużym spółkom pewnie tak. Co do średnich i mniejszych (SMS) jesteśmy zdecydowanie bardziej spokojni. Ewentualna korekta w tym segmencie rynku powinna być relatywnie płytka. Poziom wycen jest cały czas niski po bessie z okresu marzec 2017 – grudzień 2018.
 20190325_SWIG80_1_rok

Reasumując, po bardzo udanym I kwartale na amerykańskim rynku akcji, prawdopodobieństwo korekty jest dość wysokie. Czy skończy się na spowolnieniu w globalnej gospodarce, czy czeka nas recesja – zobaczymy. Dużo zależy od polityki. Banki centralne robią wszystko, co mogą, aby uchronić inwestorów przed negatywnym scenariuszem. Ewentualna korekta na polskich SMS powinna być płytka i traktowalibyśmy ją raczej jako okazję do uzupełnienia portfela.

Autor jest założycielem i Prezesem Zarządu Quercus TFI S.A.


 

poniedziałek, 25 marca 2019, sebastian_buczek

Polecane wpisy

  • W USA w tym tygodniu mogą paść rekordy wszechczasów

    Komentarz z 15.04.2019 r. Sebastian Buczek Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Gdyby w grudniu 2018 r. ktoś powiedział, że już w kwietniu 2019 r. będziemy wychodzić

  • Szykują się duże dywidendy

    Komentarz z 8.04.2019 r. Sebastian Buczek Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. I kwartał za nami. Można się spierać czy rację mają rynki akcji, czy obligacji. Te pie

  • Świat sobie, nasze SMS sobie

    Komentarz z 11.03.2019 r. Sebastian Buczek Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Doczekaliśmy się wreszcie korekty na głównych rynkach. Powodem okazały się obniżone p

Komentarze
2019/03/26 11:20:03
NAJLEPSZY FUNDUSZ AKCJI POLSKICH W 2018 5.5 % W PLECY . Pana zarządzanie po tegorocznej hossie też w czubie tylko na dzień dzisiejszy 49.5% w plecy . Niech pan się nie zamartwia niedługo plany emerytalne i znów pan dostanie kasę do wtopienia .
-
2019/04/01 17:15:33
Bardzo rozbawił mnie ten komentarz :D
-
2019/04/01 19:29:35
Nawet rozumiem prezesa ,że lubi blondynki -- przynajmniej nie udają ,że cokolwiek rozumieją z makroekonomii . U nas dominują tzw . czynniki obiektywne w rośnięciu akcji np , hossa na świecie .
-
2019/04/02 08:07:32
Jakieś skomplikowane nazwy Typu QUERCUS , a nie lepiej czytelniej i bardziej zrozumiale W poszukiwaniu głupiego Jasia .
-
2019/04/05 08:31:26
Oprócz pustej retoryki wypada napisać czy kiedykolwiek coś pan trafnie przewidział ? Wątpię . Brak elementarnego warsztatu matematycznego na to wskazuje .
-
2019/04/05 09:12:14
Dzisiejszy raport jest uczciwy . Oczekujecie napływu nowych środków od bogatych i bardzo bogatych ślepych kur - i zero refleksji nad doskonaleniem wiedzy ekonomicznej i teorii podejmowania decyzji .