Komentarze giełdowe Sebastiana Buczka, Prezesa Zarządu Quercus TFI S.A.
Sebastian Buczek
RSS


Kategorie: Wszystkie | Komentarze
RSS
czwartek, 27 grudnia 2018

Komentarz z 24.12.2018 r.
Sebastian Buczek
Prezes Zarządu
Quercus TFI S.A.


Tydzień temu pisaliśmy, że S&P500 znalazł się na ważnym poziomie 2.550-2.600 pkt. Niestety, test tego poziomu nie powiódł się i w piątek indeks znalazł się już na 2.420 pkt., czyli 10% niższej niż na k. 2017 r.

20181227_SPX_1_rok 
Nadzieja, jaką wielu inwestorów (w tym my również) pokładało w Fed, okazała się płonna. Amerykański bank centralny nie dość, że podwyższył stopy, to jeszcze wcale nie wydał z siebie jakiegoś łagodnego komunikatu co do roku 2019, zapowiadając kolejne 2 podwyżki.

Tak więc zamiast spokojnego okresu przedświątecznego inwestorzy doświadczyli kontynuację wyprzedaży. Nowojorska giełda zamyka rok najsłabszym czwartym kwartałem od pamiętnego roku 2008. S&P500 spadł od wrześniowego szczytu o 17,5%.

Nasz rynek do czwartku trzymał się zupełnie przyzwoicie. W piątek jednak również i na GPW doszło do spadków. Od początku roku WIG stracił, podobnie jak S&P500, 10%. Takie też były nasze przewidywania na ten mijający rok. Niestety, nie przewidzieliśmy, że sWIG80 w tym samym czasie spadnie trzy razy więcej.

20181227_WIG_1_rok

Reasumując, test 2.550-2.600 pkt. nie powiódł się i szybko amerykańskie akcje znalazły się dużo niżej. Wypada mieć nadzieję, że piątkowe spadki były kulminacją już blisko 3-miesięcznej korekty. Czego Państwu i sobie świątecznie życzymy.


Autor jest założycielem i Prezesem Zarządu Quercus TFI S.A. 

12:29, sebastian_buczek , Komentarze
Link Komentarze (3) »
poniedziałek, 17 grudnia 2018

Komentarz z 17.12.2018 r.
Sebastian Buczek 
Prezes Zarządu 
Quercus TFI S.A.

Już od pewnego czasu podkreślamy, że pierwsza część korekty na amerykańskim rynku akcji jest już za nami. Kluczowe pytanie jest teraz takie – czy skończy się na jednej części, czy będziemy doświadczać (być może nawet za chwilę) drugiej? 

Odpowiedź możemy poznać nawet na najbliższych sesjach. S&P500 znalazł się na ważnym poziomie 2.550-2.600 pkt. Przebicie się przez opór w tym przedziale otwierałoby drogę do drugiej części korekty. Natomiast zatrzymanie się na obecnym poziomie zwiększałoby prawdopodobieństwo pozytywnego scenariusza. 

W naszej ocenie więcej argumentów, przynajmniej krótkoterminowo, przemawia za utrzymaniem się przez S&P500 ponad tegorocznymi dołkami z lutego oraz przełomu marca i kwietnia. Być może bykom nadziei doda amerykański bank centralny, który na spotkaniu w bieżącym tygodniu wprawdzie podwyższy stopy, ale może wydać łagodny komentarz co do swoich działań w przyszłym roku.

20181217_SPX_1_rok 
Warszawska GPW pozostaje odporna na spadki za oceanem. I to pomimo różnych lokalnych pomysłów politycznych, których ostatnio nie brakuje. Na przykład związanych z ceną energii elektrycznej na (wyborczy) rok 2019.

20181217_WIG_1_rok 
Reasumując, Amerykanie będą w tym tygodniu testować kluczowy poziom 2.550-2.600 pkt., a oczy wszystkich inwestorów będą zwrócone w kierunku Fed. Zakładamy kolejną podwyżkę stóp i łagodny komentarz na rok 2019. A to dawałoby szansę na spokojniejszą, świąteczną końcówkę roku.

Autor jest założycielem i Prezesem Zarządu Quercus TFI S.A.  

 

15:03, sebastian_buczek , Komentarze
Link Dodaj komentarz »
poniedziałek, 10 grudnia 2018

Komentarz z 10.12.2018 r.
Sebastian Buczek
Prezes Zarządu
Quercus TFI S.A.

Na rynkach akcji zrobiło się nerwowo. Jednym z głównych powodów jest napięcie na linii Stany – Chiny. Za to do łask zaczęło wracać złoto. Już od dłuższego czasu wskazujemy, że kruszec rozpoczął nowy długoterminowy trend wzrostowy na przełomie 2015 i 2016 r. Na razie wzrosty przebiegają niemrawo, bo rynki akcji, w szczególności Nasdaq, oferowały do niedawna wyższe potencjalne zyski. Ale co się odwlecze, to nie uciecze. Naszym zdaniem złoto powinno znajdować się w portfelach szczególnie tych inwestorów, którzy chcą się zabezpieczyć przed nagłymi zwrotami sytuacji na rynkach.

20181210_xauusd_10_LAT
 
A te zwroty mogą być niemałe. Tydzień temu wydawało się, że właśnie rozpoczynamy rajd św. Mikołaja. Minęło kilka dni i nastroje zmieniły się o 180 stopni. Wykres S&P500, przynajmniej krótkoterminowo, nie wygląda najlepiej. W najbliższych dniach możliwe jest testowanie poziomu 2.600 pkt.
 20181210_SPX_1_rok

Warszawska GPW odznaczała się w ubiegłym tygodniu dawno nieobserwowaną odpornością na wydarzenia globalne. Byki skapitulowały dopiero w czwartek po serii spadków za oceanem. Ale i tak WIG pozostaje w ostatnim miesiącu w dużo lepszej kondycji niż amerykańskie akcje.

20181210_WIG_1_rok 
Reasumując, kalendarz wskazywał na udaną końcówkę roku. Na razie jednak inwestorów na rynkach rozwiniętych ogarnął lekki strach przed możliwym spowolnieniem w globalnej gospodarce. A pieniądze zaczęły płynąć w kierunku bezpiecznej przystani, czyli obligacji i złota. Cały czas uważamy, że to jedynie głębsza korekta, a nie początek bessy.

Autor jest założycielem i Prezesem Zarządu Quercus TFI S.A.
 




12:09, sebastian_buczek , Komentarze
Link Komentarze (2) »
poniedziałek, 03 grudnia 2018

Komentarz z 3.12.2018 r.
Sebastian Buczek
Prezes Zarządu
Quercus TFI S.A.

Kalendarz sprzyja bykom. Po słabszej jesieni i korekcie w X-XI, jest szansa na lepszą końcówkę roku.

Już ostatni tydzień przyniósł poprawę notowań na amerykańskim rynku. Indeks S&P500 odbił się od wsparcia zlokalizowanego na poziomie ok. 2.650 pkt.

20181203_SPX_1_rok
Przełożyło się to również na poprawę notowań naszych dużych spółek. Wykres WIG20 w ostatnich miesiącach wygląda zupełnie poprawnie. Na k. XI znaleźliśmy się na poziomie 2.300 pkt., a lokomotywami wzrostów były rafinerie – PKN i Lotos.

20181203_WIG20_1_rok

Jednym z powodów ocieplenia sytuacji na rynkach w ostatnich dniach były wypowiedzi szefa Fed odnośnie dalszej normalizacji polityki pieniężnej. J. Powell, zapewne po wydarzeniach ostatnich 2 miesięcy, stał się bardziej gołębi. Rentowność amerykańskich obligacji (wykres poniżej) spadła – w przypadku 10-latek do 3,0%, wsparta również bardzo silną korektą na rynku ropy (przecena z 75 do 50 dolarów za baryłkę).

20181203_10USY.B_1_rok
Reasumując, grudzień z reguły jest okresem lepszym dla inwestorów. Zakładamy, że nie inaczej może być w roku bieżącym.

Autor jest założycielem i Prezesem Zarządu Quercus TFI S.A.
 


10:49, sebastian_buczek , Komentarze
Link Komentarze (1) »